多空因素交织螺纹钢蓄势整理
摘要：此前的“迪拜世界”债务危机一度引发全球金融市场动荡，螺纹钢期货也于11月27日以跌停报收，此后市场心态开始趋于谨慎。上周，受基本面的制约，螺纹钢期货迟迟没有发力迹象，成本和未来预期向好给了市场无法深跌的支撑，期价在多空因素的博弈中延续振荡态势，为后期上涨积蓄能量。。
此前的“迪拜世界”债务危机一度引发全球金融市场动荡，螺纹钢期货也于11月27日以跌停报收，此后市场心态开始趋于谨慎。上周，受基本面的制约，螺纹钢期货迟迟没有发力迹象，成本和未来预期向好给了市场无法深跌的支撑，期价在多空因素的博弈中延续振荡态势，为后期上涨积蓄能量。
国家统计局、中国物流与采购联合会日前发布的调查结果显示，今年11月全国制造业采购经理指数为55.2％，与上月持平。作为宏观经济的重要先行数据，全国制造业采购经理指数(PMI)已经连续第9个月位于50％临界点之上。其中，钢铁行业11月份PMI综合指标继续回升到52.5％，保持在临界点之上(10月份为50.8％)。宏观经济向好态势不改，钢铁行业基本面将持续好转。
可是，近期现货市场受需求淡季的影响成交较为平淡，期货市场的疲弱走势也使中间需求观望态势明显，资源供给压力持续增加。截至12月4日，全国主要城市螺纹钢库存412.925万吨，较前一周增加11.123万吨；线材库存114.114万吨，较前一周增加1.935万吨。社会库存已连续三周上升。
在当前钢铁市场中，高产量、高库存已成为市场的一种常态，只要没有完全超出正常比例，就不是影响当前价格的主要因素，市场心态和未来预期则更为重要。
年底是钢厂检修的主要时期，大中小钢厂停产检修，加之部分贸易商库存作为银行贷款的质押，以及期现套利和期货交割锁定了大量的社会库存资源，国内市场的钢材供应量会阶段性减少。另外，北方市场受天气影响，陆续进入“冬储“状态，而南方大部分地区始终处于开工状态，对于高位库存的消化都有积极意义。
虽然11月27日召开的中央*治局会议明确，明年将保持宏观经济*策的连续性和稳定性，继续实施积极的财**策和适度宽松的货币*策，但这并不影响央行在公开市场操作中适当收紧流动性。数据显示，央行已经连续第八次实现净回笼，金额为220亿元。自国庆长假以来，央行已累计净回笼资金达到6870亿元。随着年底的临近，资金问题或将对市场的价格形成一定的制约。